Dobre prognozy dla krajów Europy Środkowo-Wschodniej
Analitycy Erste Group uważają, że w warunkach geopolitycznej destabilizacji rynki finansowe udowodniły odporność regionu - bezpośredni wpływ sankcji nałożonych przez Rosję na państwa Europy Środkowo-Wschodniej jest bliski zeru. Europa Środkowo-Wschodnia powinna poradzić sobie nawet ze wstrzymaniem dostaw gazu ziemnego płynącego przez Ukrainę przez 3 do 6 miesięcy.
Spadek popytu na Ukrainie i w Rosji uszczuplił przyrost eksportu o 1 punkt procentowy, ale bez widocznego wpływu na dynamikę wzrostu w regionie, na którą korzystnie oddziałuje rosnący popyt wewnętrzny. Niższa cena ropy to także dobra wiadomość, ze względu na spadek kosztów produkcji. Utrzymanie się niskich cen ropy spowoduje wzrost siły nabywczej oraz popytu wewnętrznego, co będzie miało pozytywny wpływ na wzrost gospodarczy w skali globalnej.
Fritz Mostboeck, szef Działu Analiz Erste Group wskazał, że widocznym skutkiem jest spadek inflacji, więc polityka pieniężna powinna pozostać ekspansywna. Ze względu na nieznaczne zmiany cen energii elektrycznej i surowców, kursy większości głównych walut, takich jak brazylijski real czy rosyjski rubel, mogą w dalszym ciągu cechować się znaczną zmiennością. Umacniający się względem większości walut dolar amerykański skłania inwestorów do ponownej analizy dokonanych inwestycji w innych walutach, co z kolei jeszcze bardziej wzmaga zmienność w wielu segmentach rynku.
Rynki „wschodzące” zapewne odczują skutki bardziej niż rynki rozwinięte, ponieważ w przypadku tych rynków zmienność kursów walut to znacznie większe ryzyko dla inwestorów Europa Środkowo-Wschodnia odniesie korzyści przede wszystkim z rosnącego popytu wewnętrznego.
Rosnący popyt wewnętrzny oraz inwestycje będą napędzać gospodarki regionu w 2015 roku. Konsumpcja gospodarstw domowych wzrosła o ponad 2 proc. w Czechach, Rumunii i w Polsce w III kw. 2014 r., a inwestycje wreszcie zwiększają wzrost o średnio 1,4 p.p. Wzrost gospodarczy w Europie Środkowo-Wschodniej nie opiera się, zatem wyłącznie na eksporcie, co zwiększa jego stabilność w regionie w świetle spadku popytu zewnętrznego, z jakim możemy mieć do czynienia. Okres drastycznej konsolidacji fiskalnej i ograniczania finansowania długiem jest już za nami. Wyjątkami są Chorwacja i Serbia, w przypadku których konsolidacja fiskalna będzie wciąż obciążeniem.
Gospodarka Węgier spowolni, ponieważ tegoroczne zwiększenie wydatków publicznych nie zostanie powtórzone. W 2015 roku PKB w naszym kraju ma wzrosnąć o 3,1 proc., więc Polska powinna przez piąty rok z rzędu. pozostać najszybciej rozwijającą się gospodarką regionu. Na 2015 rok w Czechach prognozuje się wzrost na poziomie 2,4 proc., na Węgrzech 2,3 proc., a na Słowacji 2,5 proc. Inflacja w Europie Środkowo-Wschodniej pozostawała znacznie poniżej celów inflacyjnych wyznaczonych przez banki centralne. Według Erste Group banki centralne Polski i Węgier mogą zacząć rozważać obniżenie stóp, jeżeli inflacja w dalszym ciągu będzie bardzo niska, a nastroje na rynku będą korzystne. Strefę euro dotknął kryzys finansowy, a następnie kryzys zadłużenia, co spowodowało kolejną recesję. Regionowi zaszkodził również konflikt pomiędzy Rosją a Ukrainą w 2014 roku.
Centrum Business in Małopolska
