Rekordowe przychody i zyski firmy Cushman & Wakefield w 2014 roku

Międzynarodowa firma doradcza Cushman & Wakefield poinformowała, że jej przychody brutto za 2014 r. wzrosły o 14,0% do rekordowego poziomu 2849,0 mln USD w porównaniu z 2498,6 mln USD rok wcześniej. Skorygowany zysk netto^[1] wzrósł o 33,3% do rekordowej wysokości 61,6 mln USD w porównaniu z 46,2 mln USD w 2013 r.

Najważniejsze dane za 2014 r.

• Przychody z tytułu prowizji i wynagrodzeń za usługi^[2] wzrosły o 15,9% do rekordowego poziomu 2,1 mld USD;
• Dwucyfrowe wzrosty przychodów z tytułu prowizji i wynagrodzeń za usługi we wszystkich trzech regionach: o 15,2% w Ameryce Północnej i Południowej, o 14,9% w regionie EMEA (Europa, Bliski Wschód, Afryka) oraz o 25,0% w krajach Azji i Pacyfiku;
• Wzrost przychodów z tytułu prowizji i wynagrodzeń za usługi w działach Rozwiązań dla Inwestorów i Najemców Korporacyjnych (CIS), Rynków Kapitałowych, Najmu i Doradztwa Globalnego;
• Wartość transakcji zrealizowanych przez dział Najmu wzrosła o 15,6% do rekordowego poziomu 63,9 mld USD;
• Skorygowany zysk EBITDA^[3] wzrósł o 21,0% do rekordowej wysokości 175,4 mln USD;
• Skorygowany zysk netto wzrósł o 33,3% do rekordowego poziomu 61,6 mln USD;
• Przejęcie Massey Knakal Realty Services – największej od 13 lat nowojorskiej firmy pod względem liczby realizowanych transakcji, świadczącej kompleksowe usługi wyłącznie na rzecz właścicieli nieruchomości.

Edward C. Forst, prezes i dyrektor generalny firmy Cushman & Wakefield, powiedział: „W 2014 r. najważniejszym czynnikiem aktywności na globalnych rynkach nieruchomości był popyt ze strony inwestorów i najemców, co przyczyniło się do rekordowych wyników naszej firmy. Koncentrując się wyłącznie na celach klientów pracownicy C&W doradzali wiodącym firmom z całego świata, w tym między innymi salesforce.com, Millennium Partners i Ericsson, przy zawieraniu istotnych transakcji, które znacząco wpływają na rynek nieruchomości (Transforming the Way the World Works, Shops and Lives™). Dzięki współpracy różnych działów i biur osiągnęliśmy rekordowe przychody i zyski, co umacnia naszą pozycję wiodącej międzynarodowej firmy świadczącej usługi na rynkach nieruchomości. Tak dobre wyniki zawdzięczamy przede wszystkim wzrostowi o 42% przychodów z tytułu prowizji i wynagrodzeń za usługi w dziale CIS, rekordowemu wolumenowi transakcji w dziale Najmu i sporządzonym wycenom o wartości przekraczającej 1 bilion USD trzeci rok z rzędu. Do przyspieszenia realizacji ambitnego planu strategii rozwoju zachęcają nas nie tylko rekordowe wyniki finansowe, lecz także strategiczne dla nas przejęcie firmy Massey Knakal, nowe nominacje na kluczowych stanowiskach kierowniczych, nowy Globalny Komitet Zarządzający oraz dobra koniunktura gospodarcza”.

W dniu 3 lutego 2015 r. Zarząd C&W Group, Inc. powołał Komitet ds. Weryfikacji Strategii, na czele którego stanął Edward C. Forst, w celu przeanalizowania potencjalnych alternatywnych kierunków rozwoju firmy. Doradcami finansowymi Cushman & Wakefield przy tym przedsięwzięciu zostały firmy Goldman, Sachs & Co. oraz Morgan Stanley & Co. LLC. Należy zaznaczyć, że analiza potencjalnych alternatywnych strategii niekoniecznie doprowadzi do zawarcia jakichkolwiek transakcji.

Rekordowe przychody z tytułu prowizji i wynagrodzeń za usługi wzrosły od ok. 15% do 25% w 2014 r. we wszystkich trzech regionach.

Wzrost przychodów firmy w 2014 r. wynikał przede wszystkim z dobrych wyników działu CIS, którego przychody z tytułu prowizji i wynagrodzeń za usługi wzrosły o 42,1%. Według danych na dzień 31 grudnia 2014 r. wolumen powierzchni nieruchomości zarządzanych przez firmę Cushman & Wakefield na całym świecie wzrósł w porównaniu z końcem 2013 r. o 7% do 102 190 000 mkw. Ponadto dział CIS nawiązał współpracę z kilkoma klientami, w tym z firmą Ericsson, która zleciła Cushman & Wakefield świadczenie kompleksowych usług dla nowego obiektu o powierzchni ponad 37 160 mkw. w ramach jednej z największych w ubiegłym roku transakcji najmu powierzchni biurowej w Dolinie Krzemowej. Firma C&W została również zarządcą kolejnych nieruchomości magazynowych należących do IndCor o powierzchni ponad 641 tys. mkw.

Ubiegłoroczny wzrost przychodów działu Najmu z tytułu prowizji i wynagrodzeń za usługi wynikał przede wszystkim z rekordowej wartości zawartych transakcji, która wzrosła o 15,6% do 63,9 mld USD. Dzięki bliskiej współpracy różnych działów i biur firma C&W doradzała wiodącym podmiotom przy kilku dużych transakcjach najmu. C&W reprezentowała firmę salesforce.com przy poszukiwaniu dla niej nowej siedziby i zawieraniu największej transakcji najmu powierzchni biurowej w historii San Francisco, a także przy powiększaniu najmu powierzchni w Londynie – obie nieruchomości zmieniły nazwę na Salesforce Tower. Ponadto firma C&W doradzała Brookfield Property przy największej w ubiegłym roku transakcji najmu powierzchni biurowej na rynku londyńskim w budynku Principal Place. Firma C&W również reprezentowała Millennium Partners w związku z największą w ostatnim czasie inwestycją na rynku handlowym Bostonu w dzielnicy Downtown Crossing, w której kluczowym najemcą jest znana europejska sieć odzieżowa Primark. C&W wykorzystuje swój potencjał, o czym świadczy fakt, że została agentem marketingowym i najmu we współpracy z innym podmiotem przy wynajmie dwóch biurowców o łącznej powierzchni 176 510 mkw. powstających w ramach projektu Dazhongli w Szanghaju przez firmy Swire Properties i HKR International.

Przejęcie przez Cushman & Wakefield firmy Massey Knakal w dniu 31 grudnia 2014 r. wydatnie zwiększa znaczenie działu Rynków Kapitałowych. Dzięki przejęciu największej firmy świadczącej usługi wyłącznie na rzecz właścicieli nieruchomości pod względem liczby transakcji na obszarze metropolitalnym Nowego Jorku firma C&W zyskuje nowy wymiar zarówno w skali lokalnej, jak i globalnej. Przychody działu Rynków Kapitałowych z tytułu prowizji i wynagrodzeń za usługi wzrosły w 2014 r. o 16,2% dzięki poprawie dostępu do kredytów i niższym stopom procentowym, co przyczyniło się do wzrostu przepływów kapitałowych. Wśród prestiżowych zleceń należy wymienić usługi doradztwa na rzecz salesforce.com przy zakupie budynku 50 Fremont Street od TIAA-CREF, która była największą w historii San Francisco transakcją zrealizowaną przez najemcę. Firma C&W doradzała również funduszowi Blackstone przy zakupie portfela nieruchomości logistycznych w Europie od SEB Asset Management za 275 mln euro. Ponadto C&W uczestniczyła w sprzedaży największej w 2014 r. inwestycji hotelowej w Kanadzie (Fairmont Empress w mieście Victoria) oraz doradzała Państwowemu Funduszowi Naftowemu Azerbejdżanu (SOFAZ) przy największej w ubiegłym roku transakcji inwestycyjnej w Seulu.

W 2014 r. dział Wycen i Doradztwa firmy Cushman & Wakefield zrealizował wyceny w imieniu największych w świecie kredytodawców i inwestorów w nieruchomości o rekordowej wartości ponad 1,2 biliona USD, co stanowi wzrost o 6,4% w porównaniu z poprzednim rokiem. Na szczególną uwagę zasługują usługi doradztwa firmy C&W na rzecz chińskiego towarzystwa ubezpieczeniowego Anbang Asset Management (Hong Kong) Co. Limited połączone w usługami wyceny przy zakupie Waldorf Astoria Hotel & Towers od Blackstone za 1,95 mld USD – największej transakcji sprzedaży hotelu w historii USA. Ponadto firmie C&W zlecono sporządzenie niezależnej wyceny gruntu i budynku domu towarowego Saks Fifth Avenue na Manhattanie na potrzeby hipoteki.

Wyniki za 2014 r.

W roku obrotowym zakończonym 31 grudnia 2014 r. przychody brutto firmy Cushman & Wakefield wzrosły o 14,0% (o 15,0% bez uwzględnienia wpływu różnic kursowych), czyli o 350,4 mln USD, do rekordowego poziomu 2849,0 mln USD w porównaniu z 2498,6 mln USD rok wcześniej.

Przychody z tytułu prowizji i wynagrodzeń za usługi wzrosły o 15,9% (o 17,2% bez uwzględnienia wpływu różnic kursowych), czyli o 287,6 mln USD, do rekordowego poziomu 2096,1 mln USD w porównaniu z 1808,5 mln USD rok wcześniej. Największy udział we wzroście tych przychodów miał dział CIS za sprawą przychodów cyklicznych wynikających z dużych kontraktów, a także działy Najmu i Rynków Kapitałowych.

Łączne koszty (z wyłączeniem zwrotu kosztów) wzrosły o 263,0 mln USD, czyli o 15,3%, do poziomu 1980,1 mln USD w porównaniu z 1717,1 mln USD rok wcześniej, co wynikało przede wszystkim ze wzrostu kosztów prowizji, sprzedanych usług, zatrudnienia oraz innych kosztów operacyjnych związanych z podejmowanymi przez firmę inicjatywami w zakresie zwiększenia przychodów i realizacji strategicznego planu rozwoju. Łączne koszty za obecny i poprzedni rok obejmują również niektóre koszty przejęć i jednorazowe koszty reorganizacji wynoszące odpowiednio ok. 6,4 mln USD i 4,6 mln USD. W związku tym zysk operacyjny firmy Cushman & Wakefield wzrósł o 24,6 mln USD, czyli o 26,9%, do 116,0 mln USD w porównaniu z 91,4 mln USD rok wcześniej.

Skorygowany zysk EBITDA wyniósł rekordowe 175,4 mln USD, co oznacza wzrost o 30,4 mln USD, czyli o 21,0%, w porównaniu z 145,0 mln USD rok wcześniej. Zysk EBITDA wzrósł do rekordowego poziomu 172,7 mln USD.

Skorygowany zysk netto wzrósł o 15,4 mln USD, czyli o 33,3%, do rekordowego poziomu 61,6 mln USD w porównaniu z 46,2 mln USD rok wcześniej. Zysk netto wzrósł do 77,2 mln USD - najwyższego poziomu w historii. Różnica pomiędzy skorygowanym zyskiem netto a zyskiem netto za ubiegły rok wynika przede wszystkim z niektórych jednorazowych ulg podatkowych.

Zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej (MSSF)^[4], skorygowany zysk EBITDA wyniósł rekordowe 171,0 mln USD, co stanowi wzrost o 40,9 mln USD w porównaniu z poprzednim rokiem. Zysk EBITDA wzrósł do rekordowego poziomu 165,3 mln USD. Skorygowany zysk netto wzrósł o 22,3 mln USD w porównaniu z poprzednim rokiem do najwyższego poziomu w historii 56,3 mln USD. Zysk netto wzrósł do rekordowej wysokości 68,7 mln USD.

Według stanu na dzień 31 grudnia 2014 r. dług netto firmy (dług pomniejszony o środki pieniężne i inne aktywa pieniężne) wzrósł o 59,4 mln USD do 68,0 mln USD w porównaniu z zadłużeniem netto wynoszącym 8,6 mln USD na dzień 31 grudnia 2013 r. Zmiana wynika przede wszystkim z taniego finansowania wykorzystanego do przejęcia Massey Knakal w ramach realizacji strategicznego planu rozwoju firmy. W 2014 r. firma Cushman & Wakefield zrefinansowała kredyt uprzywilejowany o wartości 500 mln USD kredytem niezabezpieczonym na lepszych warunkach i z niższymi kosztami obsługi, zyskując większą elastyczność finansową.

Wyniki za IV kw. 2014 r.

Przychody brutto za IV kw. 2014 r. wzrosły o 25,5 mln USD, czyli o 3,1% (o 5,6% bez uwzględnienia wpływu różnic kursowych), do rekordowego poziomu 859,1 mln USD w porównaniu z 833,6 mln USD w analogicznym kwartale rok wcześniej.

Przychody z tytułu prowizji i wynagrodzeń za usługi wzrosły o 6,8% (o 9,8% bez uwzględnienia wpływu różnic kursowych), czyli o 42,5 mln USD, do rekordowego poziomu 670,8 mln USD w porównaniu z 628,3 mln USD za IV kw. 2013 r., przy czym największy w tym udział miały działy CIS i Rynków Kapitałowych.

Łączne koszty (z wyłączeniem zwrotu kosztów) wzrosły o 38,6 mln USD, czyli o 6,9%, do poziomu 594,5 mln USD w porównaniu z 555,9 mln USD w IV kw. rok wcześniej, co wynikało przede wszystkim ze wzrostu kosztów sprzedanych usług, zatrudnienia oraz innych kosztów operacyjnych związanych z podejmowanymi przez firmę inicjatywami w zakresie zwiększenia przychodów i realizacji strategicznego planu rozwoju. Łączne koszty za IV kw. ubiegłego roku i 2013 r. obejmują również niektóre koszty przejęć i jednorazowe koszty reorganizacji wynoszące odpowiednio ok. 5,4 mln USD i 3,0 mln USD. W związku tym zysk operacyjny firmy Cushman & Wakefield wzrósł o 3,9 mln USD, czyli o 5,4%, do 76,3 mln USD w porównaniu z 72,4 mln USD za IV kw. rok wcześniej.

Skorygowany zysk EBITDA wyniósł 97,3 mln USD, co oznacza wzrost o 9,3 mln USD w porównaniu z IV kw. rok wcześniej. Zysk EBITDA wzrósł do 96,1 mln USD.

Skorygowany zysk netto zmniejszył się o 0,5 mln USD w porównaniu z IV kw. rok wcześniej do 44,9 mln USD. Zysk netto wzrósł do 51,2 mln USD. Różnica pomiędzy skorygowanym zyskiem netto a zyskiem netto za IV kw. ubiegłego roku wynika przede wszystkim z niektórych jednorazowych ulg podatkowych.

Zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej (MSSF), skorygowany zysk EBITDA wyniósł 93,9 mln USD, co stanowi wzrost o 20,0 mln USD w porównaniu z IV kw. rok wcześniej. Zysk EBITDA wzrósł do 90,8 mln USD. Skorygowany zysk netto wzrósł o 11,8 mln USD w porównaniu z IV kw. rok wcześniej do 45,8 mln USD. Zysk netto wzrósł do 48,3 mln USD.

Nagrody i wyróżnienia

Firma Cushman & Wakefield została wyróżniona tytułem najlepszej firmy doradczej „Best Overall Advisory Firm” w Ameryce Północnej, USA i Kanadzie, a także w Indiach i na Węgrzech, w dziesiątej edycji Annual Real Estate Survey magazynu „Euromoney”. Zdobyła także nagrody w najważniejszych kategoriach świadczonych usług w Ameryce Północnej, USA i Kanadzie, w tym w kategorii Najlepszej Agencji/Najmu i Najlepszej Wyceny. „Euromoney” przyznał firmie Cushman & Wakefield łącznie 30 nagród regionalnych i krajowych.

Ponadto firma Cushman & Wakefield otrzymała:

• nagrodę za zajęcie pierwszego miejsca w kategorii „Best Financial Structure” (Najlepsza Struktura Finansowa) za usługi doradztwa dla firmy Time Equities Inc. w związku z finansowaniem budowy obiektu 50 West St. w Nowym Jorku, przyznaną przez magazyn „Commercial Property Executive” w uznaniu wybitnych osiągnięć (Distinguished Achievement Awards);
• tytuł najlepszej agencji roku w kategorii powierzchni handlowych, rozrywkowych i magazynowo-przemysłowych Retail Agency of the Year, Leisure Agency of the Year oraz Industrial Agency of the Year w ramach przyznawanych przez magazyn „Property Week” nagród Property Awards 2014; oraz
• prestiżowe nagrody Groundbreaker of the Year (Innowator Roku) oraz Cross-Border Leasing Deal of the Year (Międzynarodowa Transakcja Najmu Roku) podczas inauguracyjnych nagród AsiaProperty Awards 2014.

[1] Wszystkie dane podano zgodnie z powszechnie przyjętymi zasadami sprawozdawczości finansowej w USA (GAAP), o ile nie wskazano inaczej.

Skorygowany zysk netto („Skorygowany zysk netto C&W Group, Inc. i spółek zależnych” zgodnie z amerykańskimi zasadami GAAP oraz „Zysk właścicieli spółki macierzystej” zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej [„MSSF”]) nie uwzględnia niektórych kosztów przejęć i jednorazowych kosztów reorganizacji, a także przyspieszonej amortyzacji oprogramowania komputerowego i odpisów z tytułu utraty wartości, kosztów finansowych oraz niektórych jednorazowych ulg podatkowych. Uzgodnienie zysku netto ze skorygowanym zyskiem netto zgodnie z zasadami GAAP i MSSF przedstawiono w części niniejszej informacji prasowej zatytułowanej „Wskaźniki finansowe niewynikające z zasad GAAP”.

[2] Przychody z tytułu prowizji i wynagrodzeń za usługi nie obejmują zwrotu kosztów związanych z zarządzanymi nieruchomościami i innych kosztów.

[3] EBITDA oznacza zysk przed odliczeniem kosztów netto z tytułu odsetek, kosztów finansowych, podatków dochodowych i amortyzacji, natomiast skorygowany zysk EBITDA nie uwzględnia wpływu niektórych przejęć i jednorazowych kosztów reorganizacji. Zdaniem zarządu spółki zysk EBITDA i skorygowany zysk EBITDA są pomocnymi wskaźnikami przy ocenie wyniku operacyjnego na tle wyników innych firm z tego samego sektora działalności, ponieważ pomagają uzyskać pełniejszy obraz wyników działalności operacyjnej. Ponieważ zysk EBITDA i skorygowany zysk EBITDA nie zostały wyliczone zgodnie z zasadami GAAP lub MSSF, zysk EBITDA i skorygowany zysk EBITDA spółki Cushman & Wakefield mogą nie być porównywalne do podobnie nazwanych mierników stosowanych przez inne spółki.

Uzgodnienie zysku EBITDA i skorygowanego zysku EBITDA z zyskiem netto zgodnie z zasadami GAAP i MSSF przedstawiono w części niniejszej informacji prasowej zatytułowanej „Wskaźniki finansowe niewynikające z zasad GAAP”.

[4] W celu spełnienia wymogów regulacyjnych dotyczących prezentowania sprawozdań finansowych obowiązujących EXOR S.p.A., udziałowca większościowego firmy Cushman & Wakefield, wyniki finansowe firmy Cushman & Wakefield są prezentowane przez EXOR zgodnie z zasadami MSSF, a nie GAAP. Wyniki finansowe firmy Cushman & Wakefield prezentowane zgodnie z MSSF różnią się od wyników prezentowanych zgodnie z zasadami GAAP. Różnica pomiędzy wskaźnikami zysku netto według GAAP i MSSF wynika przede wszystkim ze sposobu uwzględniania podatków i kosztów związanych z wynagrodzeniami, praw opcji sprzedaży przysługujących udziałowcom mniejszościowym, amortyzacji aktywów niematerialnych, kosztu świadczeń emerytalnych, kosztów finansowych oraz określonych korekt podatku dochodowego. Różnica pomiędzy zyskiem EBITDA zgodnie z GAAP a zyskiem EBITDA zgodnie z MSSF jest przypisywana tym samym pozycjom, bez uwzględnienia amortyzacji aktywów niematerialnych, kosztów finansowych i podatku dochodowego.